Причина падения цен
Соглашение между США и Ираном, сопутствующее возобновлению движения через Ормузский пролив и выходу на мировой рынок дополнительных танкеров с ближневосточной нефтью, привело к значительному снижению мировых котировок. Брент опускался до примерно $72 за баррель, а российский сорт Urals торгуется с дисконтом около $22 и стоит приблизительно $50 за баррель.
Динамика цен по месяцам
После апрельского пика, когда Urals продавали на экспорт по примерно $116 за баррель, котировки более чем вдвое снизились. Средняя цена Urals за июнь, по которой будут рассчитываться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель — это на 27% ниже мая и на 33% ниже рекордного апреля.
Последствия для бюджета
Падение цен уже сказывается на доходах: после майского роста нефтегазовые поступления временно увеличивались, но по итогам пяти месяцев дефицит бюджета достиг рекордных 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает годовой план. При сохранении низких котировок в августе–сентябре риски ухудшения фискальной ситуации возрастают.
Власти могут быть вынуждены наращивать денежную массу, а после парламентских выборов не исключены непопулярные меры, включая дополнительные налоги на сверхдоходы.
Экспорт и переработка нефти
Частично ситуацию смягчает рекордный экспорт сырой нефти: из‑за ударов по НПЗ у компаний остаётся много непереработанных баррелей, которые вывозят на пределе портовых мощностей. По планам отгрузок через Балтийское море объёмы в июне достигали порядка 2,8 млн баррелей в сутки — значительно выше прежних оценок. В то же время остаётся вопрос, какая часть этого объёма действительно идёт на продажу, а какая — на последующую переработку и импорт топлива.
Что ожидает бюджет дальше
В законе о бюджете‑2026 изначально закладывались нефтегазовые доходы в размере 8,8 трлн рублей. За первые пять месяцев они сократились примерно на 30% в годовом выражении; по оценкам контролирующих органов, за год может недополучиться около 1 трлн рублей, а прогнозируемые поступления составят порядка 7,8 трлн рублей. Это повышает вероятность корректировок расходов или поиска дополнительных источников пополнения дефицита.
