Россия возобновила закупки иностранной валюты и золота для Фонда национального благосостояния после перерыва, длившегося с июня прошлого года. Решение связано с резким ростом цен на нефть и временным ослаблением санкционного давления.
В мае Министерство финансов планирует приобрести валюту и золото на сумму примерно 110 млрд рублей. В эту сумму входят отложенные операции за март и апрель.
По состоянию на 1 мая ликвидные активы Фонда национального благосостояния составляли около 3,6 трлн рублей — это примерно на 60% меньше уровня, зафиксированного до полномасштабного вторжения в Украину, и на 14% меньше, чем в январе.
Согласно действующему бюджетному правилу, избыточные доходы от экспорта нефти накапливаются в фонде, когда экспортная цена российской нефти превышает 59 долларов за баррель. Если цена опускается ниже этого порога, средства фонда идут на покрытие дефицита бюджета. В январе–феврале из фонда было потрачено около 419 млрд рублей для компенсации снижения нефтяных поступлений.
Ранее власти планировали снизить пороговую цену нефти, чтобы замедлить истощение резервов, но операции по бюджетному правилу временно приостановили до июля. Позднее от этой идеи отказались из‑за резкого роста спроса и цен на российскую нефть.
Власти при этом признают, что благоприятная ценовая конъюнктура может быть краткосрочной, и рассматривают возможность снижения пороговой цены уже со следующего года, чтобы вновь пополнить фонд.
Макроэкономический фон
Одновременно экономика страны столкнулась с трудностями: по итогам первого квартала 2026 года зафиксирован квартальный спад ВВП, а Центральный банк снизил ключевую ставку до 14,5% в попытке поддержать замедляющуюся экономику.
