Акции «Полюса» рухнули на 26% после объявления об отказе от дивидендов до 2030 года

Что произошло

Акции ПАО «Полюс», крупнейшей российской золотодобывающей компании, в течение одного заседания на Московской бирже упали примерно на 26% — потеря капитализации оценивается в около 650 млрд рублей (примерно $8,5 млрд).

Резкое падение случилось после объявления о приостановке выплат дивидендов акционерам до 2030 года. Такое решение удивило рынок: в прошлом году компания получила около 314 млрд рублей чистой прибыли и зафиксировала примерно $2 млрд свободного денежного потока.

Хотя котировки золота отступили от рекордных пиков, они по‑прежнему остаются на высоком уровне — около $4 000 за унцию, тогда как в бюджет компании по‑прежнему заложен ориентир примерно $3 100 за унцию.

Официально отказ от дивидендов объясняют необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов. Эксперты не исключают и иного фактора — подготовки к возможному повышению налоговой нагрузки на отрасль.

Налог на сверхдоходы и реакция рынка

Власти обсуждают введение так называемого налога на сверхдоходы для золотодобытчиков и металлургических компаний — его размер может составить до 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысит уровень 2018–2019 годов. Такие инициативы рассматриваются в рамках мер по сокращению дефицита бюджета.

Крупные акционеры отрасли — в том числе владельцы ключевых предприятий — ранее предлагали направить в бюджет значительные средства для поддержки государственных расходов, однако обсуждаемые налоговые меры с повестки не сняты. В среду на фоне новостей также подешевели акции других потенциально затронутых компаний: примерно на 8% упал курс «Норникеля», на 7,5% — «Русала».

Что это значит для инвесторов

Решение о заморозке дивидендов при высоких ценах на металл повышает неопределённость для акционеров и может снизить привлекательность актива в краткосрочной перспективе. Для рынка ключевыми остаются дальнейшие сигналы компании о целях инвестиций и официальные решения по налогообложению отрасли.