Структурный дефицит ликвидности банков на 9 сентября достиг 2,85 трлн рублей, что является максимумом за период — ранее подобные значения фиксировались только в марте 2022 года.
Дефицит вырос на фоне оттока денег в наличные и завершения периода усреднения обязательных резервов банков; этот период завершился 8 сентября 2026 года, после чего банки должны были внести средства в регулятор.
Из‑за нехватки ликвидности банков центробанк на этой неделе провёл две дополнительные репо‑операции для настройки ликвидности и привлек дополнительно 460 млрд рублей по ставке 15%.
В начале сентября наличные ушли ещё на сумму более 150 млрд рублей; в августе отток был менее выраженным.
Эксперты отмечают сезонный фактор спроса на наличность — по прогнозу регистратора объём наличности может вырасти до 23,1 трлн рублей в 2026 году по сравнению с 19,4 трлн в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность называют повышение налогов с 2026 года, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и рост экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки влияет на привлекательность сбережений: после окончания срока вклада граждане могут выводить средства; тревоги по банковскому сектору, новые санкции и поствыборные реформы усиливают склонность держать ликвидность в наличных.
Помимо спроса на наличность внутри страны отмечается заметный отток капитала: по платежному балансу за первое полугодие зафиксирован объём почти $20 млрд оттока, а резиденты увеличили вложения в иностранный капитал; во втором квартале зарегистрировано свыше $12 млрд трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На рынке валютная ликвидность остаётся волатильной: на прошлой неделе ставки в юанях выросли, банки обратились к регулятору за валютой — шок объясняется заранее планируемыми праздниками в Китае и желанием участников рынка застраховаться на случай проблем с ликвидностью.
