Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки

Во второй половине дня 23 апреля рубль сохраняет в целом положительную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии единого налогового платежа 28 апреля, хотя часть валюты сырьевые компании могли продать заранее.

Внешним фактором, благоприятным для российской валюты, остается подъем цен на нефть Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.

Текущая динамика курсов

К 14:45 мск пара юань/рубль расчетами «завтра» на Московской бирже находилась на уровне 10,95. Рубль по отношению к юаню прибавлял менее 0,1% и удерживался недалеко от достигнутого накануне максимума с конца января — 10,89.

Беспоставочная пара доллар/рубль расчетами «завтра» торговалась на отметке 74,53 рубля за доллар, где российская валюта показывала символический прирост.

На внешнем рынке FOREX к 14:45 мск доллар/рубль котировался около 75,05, и рубль укреплялся примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от достигнутого ранее максимума с мая 2023 года на уровне 74,40.

Пара евро/рубль на форексе находилась в районе 87,50. Здесь рубль дорожает почти на 0,5%, в том числе благодаря снижению курса единой европейской валюты до 10‑дневного минимума против доллара США на внешних площадках (около $1,1679). В паре с евро российская валюта обновила максимум с мая 2025 года — 87,36.

С начала апреля на форексе рубль укрепился примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к евро, а на Московской бирже подорожал к китайской валюте на 6,7%.

Роль экспортной выручки и импорта

В текущем месяце рубль получает серьезную поддержку за счет повышенного притока экспортной выручки за российские углеводороды, реализованные по высоким ценам на фоне сокращения поставок из Ближнего Востока из‑за вооруженного конфликта с участием США, Израиля и Ирана.

Продажи экспортной валютной выручки за рубли обычно возрастают в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублевую ликвидность перед единым налоговым платежом.

Дополнительным фактором выступает зафиксированное участниками рынка длительное снижение покупок иностранной валюты со стороны импортеров, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время в последние дни наблюдается рост устойчивого, не спекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает более заметное укрепление рубля.

Ожидания по ставке ЦБ и влияние на рубль

Смягчение денежно‑кредитной политики и риторики Банка России может усилить предпосылки к восстановлению потребительского спроса и, как следствие, к росту реального спроса импортеров на иностранную валюту. Одновременно это способно снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.

Согласно опросам участников рынка, по итогам заседания совета директоров, намеченного на завтра, регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России увеличили долю тех, кто допускает более резкое смягчение политики — снижение ставки сразу на 100 базисных пунктов.

Основные риски для курса российской валюты

Одним из потенциальных рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Об этой вероятности ранее упоминал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть такие операции будут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.

Дополнительную угрозу для стабильности курса могут представлять последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых периодически прерываются экспортные отгрузки нефти и нефтепродуктов, что чревато сокращением притока валютной выручки.

«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми мировыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет крайне мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для укрепления», — отмечает Андрей Зацепин, аналитик компании «Алор Брокер».