Ключевые ожидания рынка
По состоянию на 28 мая трёхмесячный своп на ключевую ставку торгуется на уровне 13,96%, что отражает коллективный прогноз банков, управляющих компаний и корпораций.
В эту цену заложена следующая траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 п.п. в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза осенью и выход на 13–13,25% к декабрю. Такая логика основана на ожиданиях сезонного замедления инфляции летом и учёте плановой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
Егор Сусин относится к этой логике скептически, отмечая, что из‑за лагов денежно‑кредитной политики ускоренное летнее снижение ставки может оказаться бессмысленным: осенний рост тарифов способен усилить вторичные инфляционные эффекты.
Остаётся открытым вопрос: последует ли Банк России этим рыночным ожиданиям или выберет иную траекторию с учётом долгосрочных рисков.
