Российский рубль во вторник продолжает укрепляться и обновляет локальные максимумы к основным мировым валютам. Поддержку нацвалюте обеспечивает поступление экспортной выручки за поставленную по высоким весенним ценам нефть, а также продажи иностранной валюты сырьевыми компаниями под предстоящий 28 апреля Единый налоговый платёж.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» торговалась на уровне 10,91, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%. В течение сессии фиксировался максимум для рубля с конца января — около 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» находилась в районе 74,36, при этом рубль прибавлял около 0,7%.
На внешнем валютном рынке к 11:25 мск курс доллар/рубль составлял примерно 74,75, а рубль укреплялся на 0,3%, ранее поднимаясь до максимальных уровней с мая 2023 года — около 74,40.
Пара евро/рубль на форекс‑рынке находилась в районе 87,55, что соответствует росту рубля примерно на 0,9%. В ходе торгов был достигнут максимум с мая 2025 года — около 87,47 за евро.
Динамика рубля с начала месяца
С начала апреля российская валюта на форексе прибавила более 8% к доллару США и около 6,8% к евро. На Московской бирже за тот же период рубль укрепился примерно на 7% по отношению к китайскому юаню.
Роль экспортной выручки и приостановки бюджетного правила
Курс рубля поддерживает увеличенный приток экспортной валютной выручки за реализованное по высоким ценам российское углеводородное сырьё. При этом поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не выкупается государством, так как действие бюджетного правила приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки усиливается в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании наращивают продажи иностранной валюты и формируют рублёвую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
По оценкам, объём налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), входящего в состав ЕНП, в текущем месяце может превысить 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение властей США продлить до 16 мая послабления по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов, что призвано смягчить дефицит сырья на мировом рынке на фоне обострения конфликта между США и Ираном.
Потенциальные риски для курса рубля
Одним из ключевых рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление уже в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. На такую вероятность ранее указывал глава финансового ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая Банк России начнёт осуществлять покупки валюты по бюджетному правилу хотя бы на сумму около 20 миллиардов рублей в день, это способно заметно повлиять на ситуацию на валютном рынке. Эксперт считает, что сейчас участники торгов недооценивают риски для рубля, связанные с возможным возобновлением этих операций.
Дополнительным негативным фактором для курса могут стать последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры в России. Из‑за таких инцидентов периодически сокращаются объёмы экспортных отгрузок нефти и нефтепродуктов, что несёт угрозу уменьшения притока валютной выручки.
Ожидания по ключевой ставке
Формально против рубля может сыграть и возможное снижение ключевой ставки Банком России, а также смягчение риторики по итогам заседания совета директоров, запланированного на 24 апреля. Понижение ставки способно снизить привлекательность вложений в активы в российских рублях с точки зрения доходности.
Согласно опросу аналитиков, большинство экспертов — 23 из 24 — ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до уровня около 14,5% годовых. Ещё один опрошенный не исключает более резкого шага — уменьшения сразу на 100 базисных пунктов.
